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国融证券研究发展部策略研究员张志刚向《证券日报》记者表示，随着一系列政策的出台，下半年银行信贷政策传导有望更加顺畅，信用风险的蔓延得到一定控制；同时融资得到放松的地方政府在基建等投资上有望恢复活力，经济增长将获得支撑。更重要的是，保持经济平稳健康发展的重要性获得中央再度强调，若下半年外部贸易对抗继续升级或者内部经济增长放缓超出预期，势必可期待更多的政策调整来对冲，上半年内外交困、市场一致趋于悲观预期的局面有望根本缓解，A股市场信心将得到逐步修复。

我们习惯上一般将经济体制分为计划体制和市场体制。但是，在应用这种分型时会发现，现有体制类型划分无法解释政府和企业的非典型性行为。比如，很多国有企业的投资活动体现了政府意志，但它们不同于计划经济下的企业。这类企业具有较大的经营自主权，按照市场价格进行交易、招投标等活动。政府对企业没有下达指令性计划，不能调拨企业的产品和资产。市场经济条件下的企业对利率变动相当敏感，利率高启时，企业会缩减投资规模；利率低时，扩大投资规模。但我们大量国有企业则对利率不敏感，利率上升时不是收缩投资规模，而是扩大投资规模。类似这样的企业行为，既不能用计划经济理论，也不能用市场经济理论进行解释。因此，研究经济体制改革时，如何对现有体制进行定位便成了问题。

在线营销业务拉动营收强劲增长，货币化率持续提升。用户基础快速拓展和参与度提升增加了平台对商家的吸引力，社交场景下的分布式AI投放也有效提升了广告服务的ROI水平，推动在线营销服务收入保持高速增长，2018Q4在线营销服务收入达50.6亿元，同比增长470%，占整体营收比重提升至90%，拉动拼多多营业收入同比增长379%至56.5亿元，平台货币化率持续提升至2.8%。由于平台战略性向高质量商家提供流量倾斜和佣金优惠，本季度毛利率水平环比持续下滑至75%，毛利率保持稳健。

《投资时报》 研究员 周与琴自2010年证监会开展证券公司分类评级工作以来，华信证券在2018年打破了此前没有券商获评D类的纪录，2019年又因“蝉联”D类券商再次被业界所关注。“华信系”债务违约事件让华信证券深陷泥潭。2018年年报显示，当年因股东方上海华信国际集团有限公司（下称华信集团）发生危机，华信证券业务全面处于暂停状态。2018年公司实现营业收入0.44亿元，同比下降94.66%；净亏损93.89亿元。

候补订单提交成功后需在30分钟内完成支付，完成候补预付款支付后，候补购票订单立即生效。候补购票订单生效后，相关候补需求不可修改，如需变更，可终止订单后重新操作。兑现时，按照候补订单生效的时间顺序，兑现符合条件的候补需求。预付款按该单不同组合需求中票款的最高额度计算（卧铺按下铺票价计算）。

（完）北京时间9月14日凌晨，国际奥委会正式宣布将于2024年举行的第三十三届夏季奥运会和第十七届残奥会主办权归属法国巴黎，这意味着巴黎成为继伦敦（1908、1948和2012）之后第二个三次承办夏季奥运会的国家，与此同时也是首次承办残奥会，巴黎也将时隔100年后再度承办夏季奥运会。