焦老B

25． 中联重科（01157）监事及高管减持公司A股数量较减持计划数量已过半26． 易居企业控股（02048）12月31日708.7万港元回购90.99万股27． 富智康集团（02038）12月31日耗资约223.34万港元回购147.59万股

当然，不只是AI，vivo NEX的外观设计是最大的亮点。它拥有极高的屏占比，从官方给出的渲染图不难看出，vivo NEX屏占比极高，亮屏后的视觉效果出众。此外，作为旗舰产品，骁龙845处理器、8GB内存等规格vivo NEX也不会缺席。该机将于6月12日在上海发布，我们拭目以待。

从分项来看：1）银行理财对接的资产中，非标债权的占比较高，主要是委托贷款、信托贷款、受益权和信用证，该类资产大多投向房地产、地方融资平台；2）从资金信托余额投向来看，2017年以来投向房地产和工商企业的资金有所增加，投向证券市场和金融机构的资金有所减少，监管收紧使得信托资产由金融行业向企业贷款、基建、房地产行业逐渐转移，与2014-2015年的状况刚好相反，政策对影子银行监管的松紧与对实体经济的支持力度息息相关。

2）新材料（石英玻璃）：持续推荐菲利华，下游行业（半导体和军工）趋势向好，公司具备核心技术竞争力，拟定增实行半导体品类扩张和军工复材延伸，预计未来几年持续高增。积极关注石英股份，高端领域需求打开+产能扩张奠定公司成长基础。菲利华：半导体业务领域，行业增速短期有所波动，市占率持续提升+品类扩张支撑公司业绩稳定增长；中长期看国产替代。军工业务领域：下游需求放量+编织物和复材延伸，需求和利润率逐步提升。比较半导体材料及军工领域公司，估值较低。公司具备核心技术优势（半导体设备原厂认证+军工供货资质）及较大成长性，继续重点推荐。

虽然影子银行最终投向并不明确，但非标是重要领域，而非标大多投向了信贷限制领域，包括房地产、地方融资平台、资金短缺的中小微企业和“两高一剩”等领域。1）政策限制资金投向房地产和地方融资平台，叠加2015年后实体经济回报率有所下降，因此大量影子银行的资金流向了房地产行业和地方融资平台；2）银行倾向于将贷款投向大型国企，导致民企、小微企业获得的信贷相对不足，因此民企、小微企业也倾向于通过影子银行进行融资；3）“两高一剩”行业同样受到信贷投向限制，需要寻求影子银行支持。因此，影子银行对民企、中小微企业、房地产企业的影响较为显著，影子银行监管趋严，民企和小微企业融资大多面临融资难融资贵的问题，且往往伴随着房地产调控的趋严。

“扫一扫”随处可见“让手机成为您的钱包”，这是支付宝香港官网的广告词。尽管香港的移动支付普及度有待提升，但困难没有让香港金管局和移动支付运营商们望而却步。相反，他们认为香港是一片有待开拓的市场，用户习惯也可以逐步培养。前不久，支付宝（香港）用户已可在香港专线小巴上使用“易乘码”（EasyGo）进行二维码流动支付。只需“扫一扫”，乘客仅花不到一秒的时间就能完成付费，轻松坐车。该方案采用双离线及先乘后付技术，确保用户在网络不稳定或余额不足的情况下，依然可使用电子钱包缴付车资。目前，港版支付宝已在香港覆盖逾150万个人用户和2万多商户，深入几千辆出租车和30多个街市。