https:∥xx2.7948jwm.top

2．非常清楚的事实是：市场估值指标处于极值，历史罕见。从静态估值来看，现在的市场处于极值区域，概率很低。大家预计经济减速，那么我们如果考虑市场对明年的盈利预期来预测市场，动态也处于偏低的，如果进一步考虑利率的因素，我们看到估值又回到的极值区域。把这些估值指标合并来看，现在的市场在很大程度上，应该已经吸收了经济下降的影响，除非未来经济的下降显著低于预期。这是第一个结论，考虑到经济下降之后，在很多重要的指标上，市场还处于极值区域，说明市场主要担忧并不主要在经济景气的下降这一领域，实际上对于很多的市场参与者而言，导致市场下跌的最关键因素，不是盈利的下降，而是长期问题的担心，前所未有，包括贸易，包括其他领域，大家对长期增长的前景出现忧虑。市场的认知和现实出现很大的落差，这一落差的修正在估值层面就被反应出来。从估值处于历史极值区域来看呢，市场参与者对于长期问题的担忧和忧虑，市场估值已经进行了比较充分的吸收。未来问题的结果过程，将导致市场估值水平的回升。市场很多担忧的长期问题，之前只是担忧的恶化，政府已经采取了一系列措施去解决问题，这使得问题开始得到解决。

相关债券：18杭州湾SCP002、18杭州湾SCP003（11）【云南城建投：股东发生变更】12月28日，云南省城市建设投资集团有限公司公告称，根据相关通知，决定将云南省国资委持有的公司国有股权的10%无偿划转至云南省财政厅代省政府持有专门用于充实社保基金。此次股东变更对公司生产经营战略、业务模式、财务状况和偿债能力无重大影响。（资料来源：云南省城市建设投资集团有限公司公告）

具体而言，2016年1季度货币政策取向稳健，央行于1月起提高公开市场操作频率和规模，当月实现流动性净投放18475亿元，资金利率除在1月底有所上行外，资金利率在春节前保持较低水平。2017年货币政策取向转为稳健中性，金融去杠杆启动后央行引导资金利率在1月上旬大幅上行，而央行于1月20日推出TLF工具释放6000亿元流动性，与此同时1月央行公开市场操作净投放5005亿元，资金利率在春节前后有所回落。2018年货币政策取向回到稳健，央行通过CRA、定向降准和公开市场操作实现流动性摆布，CRA累计释放临时流动性近2万亿，普惠金融定向降准释放长期流动性约4500亿，2月流动性净投放4895亿元。

此前，上交所在就科创板答记者问时就已表示，在问询回复过程中，也存在值得一些关注的问题，主要有如下五方面。一是有的回复避重就轻、答非所问，没有针对性回应所提问题的关键点，有的甚至遗漏问题。二是有的回复刻意避短、夸大其词，回复内容的依据和理由不充分，客观性和准确性存在疑问。三是有的回复篇幅冗长、拖泥带水，一些关键内容淹没其中，不够突出醒目。四是修改后的招股说明书，大多只做加法不做减法，该删除的没删除，该精简的没精简，甚至将问询中仅需发行人说明和中介机构核查事项回复的内容，不加区分地放到招股说明书中。五是有的回复不合要求，没有将补充到招股说明书的内容凸显出来，少数保荐人擅自修改已经披露的招股说明书中的重要财务数据，个别保荐人甚至违反执业准则，修改本所问询的问题。

9月24日，世纪空间撤回注册申请，此时距离其提交注册已经过去了87天的时间。途中，它经历了“后辈”的上市，同时也目睹了一些企业的离开。那么为何公司要在最后关头选择放弃？为此，IPO日报试图再度联系世纪空间并发去采访函，但多次拨打电话暂未有人接听。

从操作量上看，回购交易仍然是201公开市场操作的主力品种。但结合到期回笼量来看，回购工具在央行流动性投放中的占比在下滑。数据显示，2018年央行通过逆回购操作实现资金净回笼6400亿元，通过MLF操作实现资金净回笼4510亿元，MLF操作力度相对提升。